스태그플레이션에 대응한 은퇴자산 준비

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최근 스태그플레이션에 대한 불안이 고조되면서 글로벌 증시는 큰 폭으로 하락했습니다. 지금과 같은 불안정한 금융시장에서 높아진 금리와 낮아진 주가를 적절히 활용하여 위기에 대응할 수 있는 투자전략이 있을지 살펴봅니다.

 

🎁 물가·금리 상승 시기에는 고금리 채권 선별투자

한국의 소비자 물가는 매월 꾸준히 상승하고 있습니다. 이에 따라 물가 상승과 경기 침체가 동반되는 스태그플레이션에 대한 불안감이 확산되고 있습니다. 물가가 빠르게 상승하면 중앙은행은 기준금리를 가파르게 인상하고, 금리 전반이 오르면서 개인과 기업의 자금조달 비용이 증가합니다. 그 여파로 개인소비가 위축되고, 기업의 투자와 생산이 둔화돼 경기에 부정적인 영향을 미치게 됩니다.

또한 물가가 빠르게 상승하면 식료품 가격, 유가 등 필수 소비재 가격이 상승하고, 결과적으로 여타 처분 가능한 소득이 감소하게 됩니다. 이에 마찬가지로 소비, 투자, 생산 등이 둔화돼 경기에 부정적인 영향을 미치게 됩니다.

금리 상승기에는 예적금 및 채권을 통해 이자수익을 확보하는 것이 좋습니다.

채권시장 한파로 전체 순매수 규모가 줄어드는 시기임에도, 지난달 개인 순매수액이 2조 3천억으로 4배 가량 늘어났습니다. 채권 매수를 통해 이자 수익을 도모하기 위해서는 채권 신용등급, 채권가격, 표면금리 등을 고려하여 우량 고금리 채권으로 선별 투자해야 합니다.

 

🎁 금리인상·증시하락은 저가매수의 기회

한국은행은 올해 11월 마지막 금융통화위원회 회의에서 기준금리를 25bp 인상한 3.25%로 결정했습니다. 한은이 6차례 연속 기준금리를 올리기는 사상 처음입니다. 미국 연준 역시 지난 11월 초 통화정책 회의에서 기준금리를 3.75~4.0%로 인상했습니다. 현행 미국의 기준금리는 우리나라를 상회하고 있는 것이죠.

이와 같은 공격적 금리 인상은 경기 침체를 압박하기도 합니다. 게다가 미국의 2/4분기 경제성장률은 -0.9% (전분기 대비, 연율)로 2분기 연속 마이너스를 기록했습니다. 미국 경제가 침체되고 세계 경제가 어려워질 수 있다는 불안감에 글로벌 증시는 코로나 이후 고점 대비 급락했습니다. 코스피는 코로나 이후 최고치에 비해 약 30%가량 하락했는데, 국내 대형 우량주도 약세 흐름을 피해가지 못했습니다. 크게는 4~60% 이상 하락하는 종목이 속출하기도 했는데요. 이는 중장기적인 관점에서 볼 때, 우량주를 저가에 매수해 투자 수익을 높이는 기회로 볼 수도 있습니다.

 

🎁 변동성을 이용한 은퇴자산 준비

2022년 2월 기준 국민연금 평균 수령 금액은 52만원이며, 전체 연금 수급자의 약 59%가 월 수령액 40만 원에 미치지 못하는 것으로 집계되었습니다.

국민연금연구원의 국민노후보장패널조사 결과, 만 50세 이상 중고령 취업자들이 예상하는 은퇴 후 월평균 생활비가 부부 기준 257.3만 원이고, 개인 기준 156.5만 원인데요. 이를 감안할 때, 국민연금 수령액은 매우 부족해 보이며 퇴직연금과 개인연금 등을 통해 보완할 필요가 있습니다. 물가는 오르는데 경기가 악화되는 상황은 달갑지 않지만, 장기적인 자산관리에 금융시장의 변동성을 이용해 은퇴자산 마련의 기회로 활용이 가능합니다.

 

금리 상승기에는 예금과 채권으로 이자소득 증식을 도모하고, 주가 하락기에는 월납과 분할매매로 우량주 저가매수를 통한 자본이득 증대를 계획하는 것이 좋겠습니다. 또는, 펀드의 투자 기능과 보험의 보장 기능을 동시에 갖고 있는 변액보험을 활용해 은퇴자산을 준비하는 것도 좋은 방법이 될 수 있겠습니다.

 

• 글 한화생명 이명열 투자전문가 (영업추진팀-22-08-02)

 

지문상 내용 일부를 각색했습니다.
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